Eli Lilly aktie (LLY) – nøgletal, produkter og udbytte

Eli Lilly and Company er et amerikansk medicinalselskab, der i 2026 fylder 150 år. Selskabets aktie handles på New York Stock Exchange under ticker-symbolet LLY.

De seneste år har selskabet oplevet en usædvanlig kraftig vækst. Den er især drevet af to lægemidler mod type 2-diabetes og fedme: Mounjaro og Zepbound.

Denne artikel gennemgår, hvad selskabet laver, hvordan de seneste regnskabstal ser ud, hvad der driver kursen, og hvilke risici der følger med. Artiklen beskriver fakta og indeholder ikke købsanbefalinger.

Kort om selskabet

Ordforklaring: de begreber du møder i artiklen

Før vi går til tallene, får du forklaringen på de fagudtryk, der bruges undervejs. Springer du dem over, bliver resten af artiklen svær at følge.

Ticker
Den korte kode, en aktie handles under på børsen. Eli Lilly har koden LLY.

Omsætning
Selskabets samlede salg i en periode, før omkostninger trækkes fra.

EPS (resultat pr. aktie)
Overskuddet fordelt på antallet af aktier. Bruges til at sammenligne indtjening på tværs af selskaber af forskellig størrelse.

Guidance
Selskabets egen forventning til det kommende års omsætning og indtjening. Det er en forventning, ikke en garanti.

Bruttomargin
Hvor stor en del af omsætningen der er tilbage, når selve produktionsomkostningerne er trukket fra. En høj bruttomargin er typisk for medicinalselskaber, fordi udviklingen er dyr, men selve produktionen er relativt billig.

GAAP og non-GAAP
GAAP er det officielle amerikanske regnskabsregelsæt. Non-GAAP er selskabets justerede tal, hvor enkeltstående poster er trukket ud, så den underliggende drift bliver lettere at følge. Begge dele oplyses, og de kan give forskellige resultater.

Pipeline
De lægemidler, et selskab har under udvikling, sælges endnu ikke.

Fase 1, 2 og 3
De tre trin i kliniske forsøg med mennesker. Fase 3 er det sidste og største trin, før myndighederne kan godkende et lægemiddel.

FDA
Food and Drug Administration, den amerikanske lægemiddelmyndighed. Godkendelse fra FDA er en forudsætning for salg i USA.

GLP-1 og inkretiner
En gruppe lægemidler, der efterligner tarmhormoner, som regulerer blodsukker og appetit. De bruges mod både type 2-diabetes og fedme.

Market cap (markedsværdi)
Aktiekursen ganget med antallet af aktier. Altså hvad hele selskabet er værdisat til på børsen.

Hvad laver Eli Lilly?

Eli Lilly udvikler, producerer og sælger receptpligtig medicin. Selskabet arbejder inden for fire hovedområder:

Stofskifte og diabetes — behandling af type 2-diabetes og fedme. Det er i dag det klart største forretningsområde.

Onkologi — kræftbehandling, blandt andet med Verzenio mod brystkræft og Jaypirca mod visse former for blodkræft.

Immunologi — sygdomme, hvor immunsystemet angriber kroppen. Her ligger blandt andet Taltz, Omvoh og Ebglyss.

Neurovidenskab — sygdomme i hjerne og nervesystem. Kisunla mod Alzheimers sygdom hører til her.

Selskabet sælger medicin i mere end 100 lande og har produktion i blandt andet USA, Irland og Danmark.

Produkter og hvor omsætningen kommer fra

To lægemidler står for hovedparten af væksten. Begge indeholder det samme aktive stof, tirzepatid, men sælges under hvert sit navn til hvert sit formål:

Mounjaro er godkendt mod type 2-diabetes.
Zepbound er godkendt mod fedme og overvægt med vægtrelaterede følgesygdomme.

I 2026 kom et tredje stort produkt til. Foundayo (orforglipron) blev godkendt af FDA i første kvartal 2026 som behandling af fedme. Det er en GLP-1-behandling i tabletform, hvor Mounjaro og Zepbound er injektioner. Foundayo er ifølge selskabet den eneste godkendte GLP-1-tablet, der kan tages på et vilkårligt tidspunkt af døgnet uden restriktioner på mad og drikke.

Det er væsentligt, fordi en tablet er nemmere at tage end en sprøjte og dermed potentielt kan nå en bredere gruppe patienter.

Ved siden af stofskifteområdet vokser en række mindre produkter kraftigt. Omsætningen fra immunologi, onkologi og neurovidenskab tilsammen steg 121 procent i andet kvartal 2026 sammenlignet med året før.

Regnskabstal: hvordan går det?

Eli Lilly har haft tre år med meget høj vækst. Her er udviklingen i den samlede omsætning:

Tallene for 2024 og 2025 er realiserede. Tallet for 2026 er selskabets egen forventning fra august 2026 og kan ændre sig.

Andet kvartal 2026 i tal

Regnskabet for andet kvartal 2026 blev offentliggjort den 5. august 2026:

• Omsætningen steg 48 procent til 23,0 mia. USD
• Salget i USA steg 33 procent til 14,4 mia. USD
• Salget uden for USA steg 80 procent til 8,6 mia. USD
• Bruttomarginen var 85,8 procent
• Resultat pr. aktie (non-GAAP) blev 8,38 USD, en stigning på 33 procent

Et vigtigt detaljepunkt: væksten kom fra mængde, ikke fra pris. Solgte enheder steg 60 procent, mens de realiserede priser faldt 13 procent. Selskabet sælger altså markant mere medicin, men får mindre pr. pakning.

Prisfaldet skyldes blandt andet, at Mounjaro blev optaget på Kinas offentlige refusionsliste, samt annoncerede prisnedsættelser for kunder, der betaler af egen lomme i USA.

[>>> INDSÆT HTML-ELEMENT 1 HER: Nøgletalsboks <<<]

Hvorfor faldt det rapporterede overskud, mens omsætningen steg?

Resultatet pr. aktie steg 26 procent efter GAAP, mens omsætningen steg 48 procent. Forskellen skyldes primært en enkelt regnskabspost.

Eli Lilly købte fire selskaber i andet kvartal 2026: Orna Therapeutics, Ajax Therapeutics, Centessa Pharmaceuticals og Kelonia Therapeutics. Ved den slags opkøb bogføres værdien af den forskning, der er købt med, som en omkostning med det samme. Det kaldes acquired IPR&D.

Denne post trak 3,03 USD ud af resultatet pr. aktie i kvartalet. Til sammenligning var beløbet 0,14 USD i samme kvartal året før.

Det betyder, at den underliggende drift voksede kraftigere, end det samlede EPS-tal umiddelbart viser. Det betyder samtidig, at pengene er brugt på reelle opkøb, og at det er en tilbagevendende post, når et selskab er aktivt opkøbende.

Pipeline: hvad kommer der efter Mounjaro og Zepbound?

Det mest omtalte projekt i pipelinen er retatrutide. Hvor Mounjaro påvirker to hormonsystemer, påvirker retatrutide tre. Selskabet omtaler det som en triple agonist.

I løbet af foråret og sommeren 2026 offentliggjorde Eli Lilly resultater fra flere fase 3-forsøg med retatrutide. Selskabet oplyser, at datapakken nu er komplet til at understøtte ansøgninger om godkendelse inden for tre områder: fedme, obstruktiv søvnapnø og knæsmerter ved slidgigt.

Selskabet planlægger at indsende ansøgning til FDA i første kvartal 2027. Bliver den godkendt, vil markedsføring først kunne begynde derefter.

Blandt øvrige projekter og godkendelser i 2026 kan nævnes:

• Foundayo blev indsendt til godkendelse mod type 2-diabetes i USA
• Jaypirca blev godkendt i EU mod kronisk lymfatisk leukæmi
• Ebglyss fik godkendt et længere doseringsinterval mod svær atopisk eksem
• Olomorasib fik status som Breakthrough Therapy mod en form for kræft i bugspytkirtlen

En vigtig påmindelse: projekter i pipelinen kan fejle på alle stadier, også i fase 3. Positive delresultater er ikke det samme som en godkendelse.

Udbytte

Eli Lilly udbetaler udbytte fire gange om året.

Selskabet har hævet udbyttet hvert år i over et årti. Til gengæld er udbytteprocenten lav i forhold til aktiekursen, fordi kursen er steget markant hurtigere end udbyttet.

Det betyder i praksis, at LLY historisk har givet afkast gennem kursstigninger snarere end gennem udbytte. Aktien har derfor typisk været beskrevet som en vækstaktie frem for en klassisk udbytteaktie — uanset at der faktisk udbetales udbytte.

Du kan følge den aktuelle kurs og beregne den aktuelle udbytteprocent via vores oversigt over aktiekurser.

Hvad påvirker kursen på Eli Lilly aktien?

Fire forhold har historisk haft størst betydning.

1. Kvartalsregnskaber og guidance
Aktien reagerer typisk kraftigt på, om regnskabet rammer analytikernes forventninger, og om selskabet justerer sine forventninger til året. Både i første og andet kvartal 2026 hævede selskabet sin omsætningsforventning.

2. Resultater fra pipelinen
Data fra fase 3-forsøg og afgørelser fra FDA kan flytte markedets vurdering af, hvad selskabet er værd på lang sigt.

3. Prisregulering og adgang til medicin
Fedmemedicin er dyrt, og både offentlige og private betalere presser på for lavere priser. Prisudviklingen ses tydeligt i tallene: priserne faldt 13 procent i andet kvartal 2026. Samtidig kan bredere offentlig dækning øge antallet af patienter markant.

4. Konkurrencen i fedmesegmentet
Markedet for vægttabsmedicin er blevet et af de mest omstridte inden for medicinalindustrien.

Konkurrenter

Den nærmeste konkurrent inden for stofskiftemedicin er danske Novo Nordisk, der står bag Ozempic og Wegovy. De to selskaber konkurrerer direkte om det samme marked.

Ved indgangen til 2026 forventede Novo Nordisk faldende salg og indtjening for året, mens Eli Lilly forventede vækst. Konkurrencesituationen har altså ændret sig markant sammenlignet med for få år siden, hvor Novo Nordisk var den førende aktør i segmentet.

Uden for stofskifteområdet konkurrerer Eli Lilly med selskaber som Pfizer, Merck, AbbVie, Roche, Johnson & Johnson og Bristol Myers Squibb inden for kræft, immunologi og neurologi.

Dertil kommer mindre biotekselskaber, der arbejder på specifikke behandlinger og enten kan blive konkurrenter eller opkøbsmål. Eli Lilly gennemførte selv en række opkøb i 2026, blandt andet inden for infektionssygdomme og behandlingsresistent depression.

Risici

Investering i enkeltaktier indebærer risiko for tab. For Eli Lilly gælder blandt andet følgende forhold:

Afhængighed af få produkter
En meget stor del af omsætningen kommer fra tirzepatid-produkterne Mounjaro og Zepbound. Problemer med ét stof vil ramme hele selskabet hårdt.

Prispres
Priserne falder allerede. Fortsætter presset hurtigere end mængderne vokser, rammer det indtjeningen.

Politisk regulering
Amerikansk lovgivning om lægemiddelpriser og offentlig dækning kan ændre indtjeningsgrundlaget. Selskabet har indgået en frivillig aftale med den amerikanske stat om priser og adgang.

Pipelinerisiko
Retatrutide og andre projekter kan blive forsinket, afvist eller udvise uventede bivirkninger.

Konkurrence
Nye behandlinger fra konkurrenter kan overtage markedsandele.

Patentudløb
Når patenter udløber, kan billigere kopipræparater komme på markedet.

Produktionskapacitet
Selskabet har måttet investere massivt i ny kapacitet, blandt andet yderligere 4,5 mia. USD i anlæg i Indiana. Kan produktionen ikke følge med efterspørgslen, tabes salg.

Valutarisiko for danske investorer
Aktien handles i USD. Falder dollaren over for kronen, falder dit afkast målt i kroner, uanset hvordan aktien udvikler sig i dollar.

Høj værdisætning
Aktien har historisk været prissat højt i forhold til den løbende indtjening. Det betyder, at markedet allerede forventer fortsat høj vækst, og at skuffelser kan give store kursfald.

Sådan handles Eli Lilly aktien fra Danmark

Aktien kan handles gennem en bank eller en online handelsplatform med adgang til amerikanske børser. Du skal have et værdipapirdepot.

Praktiske forhold, der er værd at kende:

Handelstider
NYSE har åbent fra klokken 15:30 til 22:00 dansk tid (fra 14:30 i perioder med tidsforskydning mellem europæisk og amerikansk sommertid).

Valuta
Handlen sker i USD. Vær opmærksom på vekselgebyrer, som varierer betydeligt mellem udbydere.

Kildeskat på udbytte
USA tilbageholder som udgangspunkt skat af udbytte. Danske investorer kan under dobbeltbeskatningsoverenskomsten normalt få reduceret satsen, hvis papirarbejdet hos udbyderen er på plads. Reglerne afhænger af depottype og din egen situation, og du bør kontrollere dem hos Skattestyrelsen eller din rådgiver.

Depottype
Beskatningen afhænger af, om aktien ligger i et almindeligt depot, en aktiesparekonto eller en pensionsordning. Bemærk, at der gælder særlige regler for, hvilke værdipapirer der kan indgå i en aktiesparekonto.

Du kan læse mere om handel via en dansk platform på vores side om Nordnet.

Sammenfatning

Eli Lilly er ved indgangen til andet halvår 2026 et selskab i kraftig vækst, drevet af stofskiftemedicin. Omsætningen steg 45 procent i 2025 og 48 procent i andet kvartal 2026, og selskabet har hævet sine forventninger til 2026 to gange i løbet af året.

Samtidig er billedet ikke entydigt. Priserne falder, konkurrencen skærpes, reguleringen strammes, og en stor del af forretningen hviler på ét aktivt stof. Værdisætningen har historisk været høj, hvilket efterlader begrænset plads til skuffelser.

Denne artikel beskriver disse forhold. Den vurderer ikke, om aktien er attraktiv at eje — det afhænger af din egen situation, tidshorisont og risikovillighed.

Ansvarsfraskrivelse

Denne artikel er udelukkende faktuel information om Eli Lilly and Company og selskabets aktie. Den er ikke investeringsrådgivning, en anbefaling eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer.

bavarian-nordic-aktie.dk er ikke autoriseret som finansiel rådgiver og yder ikke individuel rådgivning. Alle beslutninger om investering træffes på eget ansvar.

Investering i aktier indebærer risiko for tab af hele det investerede beløb. Historiske afkast er ikke en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Kursoplysninger og regnskabstal i artiklen er gengivet med angivelse af dato og kan være forældede, når du læser dem.

Har du brug for rådgivning, bør du kontakte en autoriseret finansiel rådgiver. Du kan kontrollere, om en virksomhed har tilladelse til at yde finansiel rådgivning i Danmark, i Finanstilsynets virksomhedsregister . Vejledning om skat af aktier og udbytte findes hos Skattestyrelsen . Oplysninger om selskabets egne regnskaber findes hos Eli Lilly Investor Relations .

Har du eller en pårørende problemer med at kontrollere økonomisk risikotagning, kan du få gratis og fortrolig rådgivning hos Gældsrådgivningen under Forbrugerrådet Tænk .

Ofte stillede spørgsmål

Hvor er Eli Lilly aktien noteret?
Eli Lilly and Company handles på New York Stock Exchange (NYSE) under ticker-symbolet LLY. Selskabet har hovedkontor i Indianapolis i den amerikanske delstat Indiana.

Hvad var Eli Lillys omsætning i 2025?
Selskabet omsatte for 65,2 mia. USD i regnskabsåret 2025, hvilket var en stigning på 45 procent i forhold til 45,0 mia. USD i 2024.

Betaler Eli Lilly udbytte?
Ja. Udbyttet udbetales kvartalsvis og udgjorde 1,73 USD pr. aktie for tredje kvartal 2026. I regnskabsåret 2025 blev der udbetalt i alt 6,00 USD pr. aktie.

Hvad er forskellen på Mounjaro og Zepbound?
De indeholder det samme aktive stof, tirzepatid, men er godkendt til hvert sit formål. Mounjaro anvendes mod type 2-diabetes, mens Zepbound anvendes mod fedme og overvægt med vægtrelaterede følgesygdomme.

Hvad er Foundayo?
Foundayo er handelsnavnet for orforglipron, en GLP-1-behandling mod fedme i tabletform. Den blev godkendt af den amerikanske lægemiddelmyndighed FDA i første kvartal 2026 og er dermed ikke længere et projekt under udvikling, men et produkt på markedet.

Hvem er Eli Lillys største konkurrent?
Inden for diabetes- og vægttabsmedicin er danske Novo Nordisk den nærmeste konkurrent med Ozempic og Wegovy. På øvrige områder konkurrerer selskabet blandt andet med Pfizer, Merck, AbbVie og Roche.

Hvorfor faldt Eli Lillys priser, selv om salget steg?
I andet kvartal 2026 steg de solgte mængder 60 procent, mens de realiserede priser faldt 13 procent. Faldet skyldtes blandt andet, at Mounjaro blev optaget på Kinas offentlige refusionsliste, og at selskabet har sænket priserne for kunder i USA, der betaler af egen lomme.